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文章来源：智通财经
黄金和白银期货价格在周三延续强劲涨势，截至收盘创下新的历史高点，主要影响因素仍然是全球地缘政治局势可能持续恶化，尤其是委内瑞拉、古巴与伊朗国内持续陷入动荡，尤其是后两者国家与美国直接发生政治/军事冲突的风险持续上升，加之特朗普政府持续威胁美联储货币政策独立性，以及“美国经济例外论”在特朗普任期内持续坍塌导致美元贬值、美债遭遇抛售等因素，共同推动全球央行储备与避险资金流向了能够长期保值的古老贵金属——黄金。
据了解，伊朗警告其波斯湾地区接壤的邻国——驻扎有美军的国家，称如果特朗普政府直接干预该国国内的民众抗议活动，将直接打击美国军事基地；此外，有媒体报道称，丹麦和格陵兰外交部长已经与美国副总统万斯、国务卿鲁比奥进行了“坦率但具建设性”的会谈，不过丹麦与格陵兰均表示未能改变美国立场，此前美国总统特朗普再次威胁要控制格陵兰，并且不排除军事控制手段。
在本周，全球资金对于美联储货币政策独立性的担忧可谓持续加剧，全球范围的央行行长纷纷声援美联储主席鲍威尔，此前特朗普政府威胁对其进行刑事起诉。
毋庸置疑的是，美联储数十年来的货币政策独立性遭遇“史无前例的政治攻势”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国司法部已向美联储发出大陪审团传票，威胁对他2025年6月在美国国会作证时关于美联储总部正在进行的翻修工作提到的内容进行刑事起诉。在美东时间周日晚间发布的一份声明中，鲍威尔否认了此举与他的证词或翻修项目有关的说法。
“所有这些都是借口。”鲍威尔在发布于美联储官网的声明中表示。“刑事指控的威胁是因为美联储在设定基准利率时，根据我们对服务美国公众最佳利益的专业判断，而不是遵循美国总统的偏好。”鲍威尔在声明中补充道：“这关乎美联储是否能够继续基于真实的数据证据和经济状况设定利率——还是说货币政策未来将由政治压力或政治胁迫来进行决定。”
来自Veritas 投资研究的资深分析师马丁·普拉迪耶在接受媒体采访时表示，“黄金是世界最终的储备级别货币，在一个充斥着不确定性的世界里，如果特朗普早上醒来说要军事入侵格陵兰，你就应该立马买入黄金。”
黄金信仰永不灭！ 即将冲破5000美元超级大关
来自澳新银行的分析师团队近日表示，市场地缘政治动荡与避险背景应继续提振全球资金对于黄金的需求。该机构的分析师们指出地缘政治紧张局势、全球宽松的货币政策、不断上升的美国债务负担以及市场对美联储独立性的担忧加剧，这些因素将共同支撑黄金在今年下半年价格突破每盎司5，000美元超级关口的预期点位。
“地缘政治层面的不稳定性为投资者们将‘储备多元化’配置到黄金资产提供了一个强有力的理由，”澳新银行分析师团队在研究报告中写道，同时指出潜在的下行风险可能包括远远强于预期的美国经济增长、更加鹰派的美联储以及地缘政治紧张局势大幅缓和。
花旗银行近日对于贵金属的看涨预期则更加激进，花旗表示，预计白银价格近期将大幅上涨至每盎司100美元，预计未来3个月黄金有望突破5000美元。
花旗表示，在前所未有的高价趋势中，全球地缘政治局势持续恶化与特朗普政府带来的全球经济前景与货币价值不确定性，以及实物黄金、白银短缺，加之美联储独立性遭遇威胁，共同为其预测提供了重要支持。在牛市情景下，花旗分析师团队将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至5000美元，白银目标价则从每盎司62美元大幅上调至100美元。
花旗分析师团队在报告中表示：“我们预计在高度地缘政治风险、持续的实物市场短缺以及对美联储独立性重新产生的重大且持续不确定性中，白银与黄金牛市在近期仍将保持完整。”
在过去一年中，黄金与白银价格全面领涨大宗商品市场，甚至大幅跑赢全球股王——“AI芯片超级霸主”英伟达（NVDA.US）股价涨势；黄金期货价格在过去一年已大举飙升约70%，而白银几乎翻了两番；在今年前两周，即2026年开年以来，黄金价格上涨了 7%，而白银价格则大幅上涨了29.5%。
在周四亚盘早间交易时间段，黄金与白银在连续疯涨多日之后均出现回调。黄金现货与期货价格跌0.5%，现货黄金价格徘徊于4605美元附近，白银期货价格回调超2%，徘徊在89美元附近。
2026年刚开启，黄金牛市已经刷屏华尔街交易台
汇丰银行首席贵金属分析师James Steel在近期发布的一份研究报告中强调，这一轮黄金价格狂飙的燃料不再仅仅是传统的货币宽松预期，而是混合了地缘政治风险与财政恶化的“烈性鸡尾酒”。全球愈发旺盛的避险投资需求和全球央行强劲的购金步伐，眼下依然推动着这轮“黄金疯牛”行情强势延续。
对于正在寻找“硬避险资产”庇护的投资者而言，这份研究报告不仅是对价格的预测，更是对当前地缘政治格局和全球信用货币体系投下的一张“不信任票”。尽管短期内机构与散户投资者的追涨行为可能带来高波动性，但全球央行系统以及长期资金的持续流入，正在为金价构筑更高的底部支撑，因此汇丰预测金价有望在2026年上半年冲破5000美元/盎司的超级大关。
汇丰在报告中指出，除了传统的地缘政治风险（如俄罗斯-乌克兰战争以及中东持续冲突），西方世界日益膨胀的财政赤字正在成为金价上涨的重大隐形推手。有预测数据显示，美国联邦赤字预计在2026财年将达到2.05万亿美元，约占GDP的6.5%。
这种财政上的“极度挥霍”正在侵蚀法定货币的信用基石。汇丰研究报告强调：“美国和其他国家不断增加的财政赤字正在刺激黄金需求，这可能成为未来的关键因素。”当市场对财政可持续性产生怀疑时，黄金作为非负债资产的吸引力便被无限放大。加之汇丰外汇策略团队预测2026年美元将走软，美元长期疲软可谓为金价提供了坚实的长期支撑力量。
道富银行与德意志银行的分析师们强调，自2022年俄罗斯外汇储备被冻结事件后，新兴市场央行加速“去美元化”进程，因此包括新兴市场在内的全球央行等“官方储备部门”购金正形成“愈发强大的粘性需求来源”，凸显出全球官方储备管理正经历“持久转变”——即从美国国债转向黄金。
华尔街金融巨头高盛在其最新大宗商品展望中指出，在强劲的结构性需求（特别是新兴市场央行持续大规模购置黄金）和周期性因素（比如美联储潜在降息）双重驱动下，黄金价格有望在2026年12月攀升至约每盎司4900美元。另一华尔街金融巨头摩根大通的分析师团队预计，到2026年第四季度，金价可能平均达到约5055美元/盎司。
来自高盛的另一组类似敏感度研究则显示：若私营投资部门持有的美债仅有约1%流向黄金资产，现货金价可逼近5000美元/盎司。整体而言，黄金市场规模相对美债可谓“极小”，因此小比例资金迁移可带来较大边际价格影响，这就是摩根大通与高盛对于黄金价格可能奔向5000美元的敏感度测算背后的逻辑。
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责任编辑：朱赫楠
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